肖 琳
（营口市民营经济发展研究中心，辽宁 营口 115000）
1.银行贷款
银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。
2.股票筹资
股票具有永久性，无到期日，无须归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化企业组织结构，提高企业的整合能力。
3.债券融资
企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。
4.融资租赁
融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。此外，还有租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装配相结合、租赁与包销相结合等多种租赁形式。融资租赁业务为企业技术改造开辟了一条新的融资渠道，民营企业投资采取融资融物相结合的新形式，提高了生产设备和技术的引进速度，还可以节约资金使用，提高资金利用率。
5.海外融资
企业可供利用的海外融资方式包括国际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。
1.民营企业营商环境带来的对融资的影响
（1）税制环境。对民营企业来说，政府的征税代表着部分企业利润将会面临“强制性”抽离，使得民营企业内部融资减少，故此出现了“征税效应”。辽宁省相关税务部门有一定的“自由裁量权”，税务部门的税收稽查频率和强度都会直接影响民营企业的避税成本和留存收益，从而对民营企业的外部融资产生影响。
（2）审批程序复杂。民营企业从成立公司、拿到营业执照到公司开始正常经营活动，整个过程周期很长，各个环节要审批很多事项，并且有许多需要面对面办理的事宜，办理的地方有时也不在同一地点，需要企业管理者耗费很多时间在往返的路程中，相关部门应整合办事处，方便民营企业各事宜的快速开展。
（3）法律体系不健全。有些民营企业由于经营不善或不愿意按时偿还银行贷款，使自己企业在征信系统中被标记成“老赖”，虽然现在法律对“老赖”有一定的制措施，但惩罚力度还相对较小，要采取更加强有力的措施来整顿这种违法行为。上述部分民营企业的违法行为，影响了民营会业体形象。从整体上，辽宁省发布了支持民企业发展的政策措施，但与政策措施配套的设施少，很难进行实际操作。
2.银行对民营企业抽贷、压贷影响巨大
在经济下行大环境下，各大银行总行纷纷调整分行审批权限、下调授信额度，总体呈现大型国有银行压授信、中小银行压授信或推迟授信、外资银行退授信的趋势。部分企业现有存量融资到期偿还后，遭遇无法按期借入的“抽贷”现象，严重影响日常资金安排。有的企业表示，自身经营没有发生任何变化，却遭遇10%～20%不等的硬性压贷。随着银行压缩授信额度，企业不得不寻求更多金融机构进行融资。
3.证券市场融资面临障碍
营口市企业上市意愿低，由于历史原因，部分企业不愿、不想、不敢上市，特别是国企改制民营企业，经不起深挖细查，导致不符合上市条件。目前，全市只有户企业完成股改。同时，主板上市的金辰机械仅融资3.7亿元，而台州主板融资1411.79亿元，平均每户融资22.8亿元。对于大部分民营中小企业来说，A股上市门槛太高。债券发行也面临不少困难。不少企业债券从申报、审核到发行，时间跨度长达2年甚至2年半，发行期限却仅为1年，还要承担非常高的承销费用和中介服务费。除了个体发债的困难，还存在区域性发债难的问题，如辽宁地区由于接连发生大连机床、丹东港、辉山乳业、营口港等多项债券违约、贷款违约及强制债转股等负面事件，对域内正常企业融资造成极大负面影响，东北地区不良贷款率居全国各区域之首。
4.融资成本攀升
银行利率上浮、担保费用增加、贷款使用部分承兑汇票抵扣等多重因素抬高融资成本蚕食了企业利润。利率上升现象较为显著，商业银行对中小企业贷款实行的利率普遍较基准利率上浮30%～40%，有的甚至上浮60%以上。银行承兑保证金达到30%或更高，加上2%的担保费、1%的服务费，不少企业综合资金成本达到10%～12%，甚至更高。此外，还得接受银行多开账户、以贷转存、以存定贷等各项苛刻条件；
债券发行利率也居高不下，包括债券利率、担保费、券商发行费、律师费、审计费、评级费等在内的综合成本往往超过8%，并没有发挥出直接融资的优势。
1.银行出于风险考虑过分看重抵押物且抵押率很低
当前抵押率很低，不动产的抵押率仅为50%，机器设备的抵押率仅为20%，企业即便拥有抵押物也很难获得足额贷款。从企业看经营普遍存在财务管理不规范、信用等级偏低，导致银行贷款困难，影响企业流动性。比如台州银行贷款余额为1687.38亿元，其中信用、保证贷款占比超80%；
而营口市“金小二”平台，信用贷款0.3亿元、保证贷款11.6亿元，占放款总额的21%。
2.金融机构受业务影响运行不良
营口市担保处于瘫痪状态，仅有1户正常营业，其余21户业务基本暂停。比如，全市最大的诚信、企信、中小3户国资融资担保公司，累计代偿超9亿元，严重超出代偿能力，银行已经不再合作。在引导基金层面规模体量小，受风险影响基本没有发挥作用。社会资本建立的私募基金，大都要求政府入股，受风险及财力影响大都落实不下来。“金小二”平台，缺乏盈利手段，政府投入的400万元资金基本用完，企业注册积极性不高，银行认可度不够。目前，仅有3户银行放款超亿元营口银行49.65亿元、原沿海银行6.18亿元、兴业银行1.67亿元，总额57.5亿元，占放款额度的96.4%。
3.金融机构对国企和民企存在区别对待
金融体系缺乏专门为民营企业贷款服务的金融机构，大部分的银行贷款首先愿意给国有企业，其次是“三资”企业，最后才轮到民营企业。且民营企业贷款，大多都会出现手续烦琐、条件苛刻、减少贷款额等现象。传统的银行信贷融资需要企业提供自身或第三人的资产作为抵押，或者由第三人担保，大部分民营企业不能提供有效担保因而无法获得贷款。民企发债同样会遭受区别对待，债券的定价及发行很大程度上受到企业评级的影响，而评级机构除了考虑通常的企业财务数据、运营数据之外，还较多地考虑了企业的所有制性质，对民营企业进行更加严格的审视及评级。
4.民营企业缺失现代企业管理制度
目前，多数民营企业仍然为家族企业，仍采用家族式的管理制度，也有一部分民营企业采取合伙经营模式，大部分民营企业都没有建立起现代企业管理制度，使得企业产权单一，在与大型企业争夺市场时不具优势竞争力较弱。目前，部分民营企业的财务体系仍不够完善，报送的财务数据有造假的嫌疑，也不能够保证其数据的完整与及时，甚至存在好几套不同版本的财务报表。各民营企业财务管理水平也有所差距。一些民营企业的高级管理者不重视财务制度，不重视财务工作对企业发展的帮助。这样的观念使企业的财务制度不完善，财务管理效率低下，信息披露不完整、不及时，报送的账目也十分混乱，背后存在着很大的融资风险。
5.企业自身发展规划失误导致抗风险能力差
部分民营企业前期非理性扩张、新项目掩盖旧项目等问题突出（例如忠旺铝业、圣士食品等），一旦外部环境变化就会陷入财务困境；
部分中小企业在经济增长速度放缓、经济发展方式转型、国际贸易摩擦的大环境下，销售额大幅下滑、利润不足，银行根据其经营状况和风险程度，往往难以追加贷款，甚至需压缩贷款额度。
6.信息透明度方面
民营企业体量较小，数量众多。2019年，辽宁省新增民营企业17.24万户，同比增长了9.43%，数目的增多给信息的有效收集带来了难度，如果不深入搜集，外界很难及时获得各民营企业的有效信息。再加上许多民营企业的管理也有不规范的地方，许多民营企业也会出于对自己商业秘密或经营状况的保护，从而拒绝公布自己的真实信息。这些都会导致信息不透明、不对称。
7.信用方面
部分民营企业出于各种原因，不愿意按时偿还银行贷款、甚至有的民营企业在银行的征信上显示为“老赖”。因此，银行对于民营企业的贷款也提高了审核标准。并且由于多数民企业的存货较少，可用抵押的标的物价值也有限，所以中小企业很难从银行获得足够的贷款额度。
1.成都的做法
（1）降低企业贷款利率
在降低企业贷款利率方面，成都创新发展“减税贷”“蓉采贷”等小微企业信贷产品，鼓励合作银行进一步简化审批流程、放大授信额度，贷款利率原则上不高于贷款市场报价利率（LPR）。对新冠疫情期间新获得“科创贷”的企业，单户给予不超过贷款合同约定利率50%、最高30万元的贷款贴息。
（2）调降交易费用
在调降交易费用方面，鼓励以市中小担公司和市农担公司为代表的国有担保公司主动降费调费，年内减半收取融资担保、再担保费，将小微企业综合融资担保费率降至1%以下。
（3）减免逾期利息
在减免逾期利息方面，鼓励银行机构免除金融服务手续费，对受疫情影响严重的企业到期还款困难的，予以展期或续贷，减免逾期利息。同时支持国有融资租赁公司通过延长租赁期、变更还款方式等调整还款计划，减免小微企业3个～6个月的租金利息，免收租金罚息。
（4）积极开展中小微企业“蓉易贷”业务
分类分层建立全面覆盖的银政担、银政风险分担机制，鼓励银行和小额贷款公司对产业部门梳理的纾困白名单内企业加大放款力度，为小微企业提供低成本融资支持。
（5）建立中小微企业应急周转资金池
整合多方资源建立成都市中小微企业应急周转资金池，对具备发展前景但存在资金周转困难的企业，给予资金周转支持，有效解决企业倒贷手续繁杂、成本过高问题。努力提高小微企业信用贷款、中长期贷款占比和“首贷率”，全年力争普惠小微贷款综合融资成本再降0.5个百分点以上。
2.温州的做法
（1）不断降低担保费率
民营龙头和小微企业基准保费为1%。新冠肺炎疫情期间，对所有企业1000万元及以下贷款担保实行“三免三减半”，即：免收三个月担保费、减半收取三个月担保费。积极为民企减负，合作国有大行担保项下贷款利率上浮范围一般控制在基准利率1.2倍以下。
（2）在知识产权质押方面精准发力
积极试点知识产权质押融资担保，已落地首家1000万元贷款；
启动全国首单中小科技型民企技术产权集合债券发行的增信担保，打造“疫情贷”。新冠疫情期间，按照特事特办、急事急办的原则，简化业务准入标准和流程，有效落实“减环节、减材料、减时间”。
（3）“疫情贷”融资担保支持
优先支持防疫相关生产流通企业的融资担保支持，优先扶持受新冠肺炎疫情影响的企业融资，契合企业实际，通过新增帮扶、快速续贷、展期等方式予以帮扶。
（4）打造“云易保”
依托“互联网+”，创新推出“云易保”产品，实现对小额融资担保批量化、集约化审核，2个至3个工作日内即可完成业务落地。如苍南某小微企业急需流动资金，2个工作日即完成业务审批，并获得中行贷款200万元。自运行以来，累计担保金额3.09亿元，惠及企业135户。
（5）打造“技改贷”“余值贷”
针对民营企业智能化改造、重大技改，创新“技改贷”，服务民营经济转型升级。如乐清某公司技改投入1372万元，通过担保获农行贷款500万元。运行半年以来，累计担保金额已达1.7亿元。打造“余值贷”。针对民企贷款抵押物，在顺位抵押基础上提高抵押率，为民企新增融资担保。如温州经开区某企业抵押物余值2000万元，通过温州融担公司担保，获农行贷款1700万元，获企业肯定。
3.泉州的做法
（1）建立健全政府性融资担保机制制度
一是完善政策支持体系。先后制定实施《泉州市开展政策性融资担保业务实施方案》《泉州市政策性融资担保机构绩效考核评价暂行规定》《进一步推进我市融资担保公司健康持续发展八条措施》等政策措施，建立包括负面清单、尽职免责、提高容忍度以及聚焦支农支小等内容在内的绩效评价制度，并在实施政企分开、深化政银担合作、建立注册资本金补充机制、加强财税政策扶持等工作方面提出明确要求，释放政府性融资担保机构活力。全市共设立1家市级、10家县级政府性融资担保机制，注册资本金合计22.25亿元，未设立的县（市、区）也参股市级机构，实现县域全覆盖。二是建立风险补偿和业务补助机制。按年度日均融资担保责任余额8‰的比例给予风险补偿，并按相对于收费标准2.5%差额部分的50%给予业务补助，单家年度最高补偿和补助金额100万元。
（2）加强政府性融资担保机构建设
一是制定实施《泉州市政府性融资担保机构尽职免责实施意见（试行）》明确2项减轻责任条款、11项免责条款、尽职免责评议流程等内容，有效地缓解政府性融资担保机构及相关工作人员的“不敢担、不愿担”的情形，加快发展政府性融资担保业务。二是建立健全分险分担机制。实现市县两级政府性融资担保机构与省再担保公司风险分担合作全覆盖，业务合作余额25.39亿元。推进银担风险共担，与多家银行机构签订2∶8分险协议。发挥市担保公司龙头带动作用，强化市县两级政府性融资担保机构合作，建立分险分担机制。
（3）提升政府性融资担保服务能力
一是制定实施《泉州市银担批量担保业务指引》，明确2∶8风险分担比例、5%代偿率上限、实施尽职免责和激励考核政策。加强协调力度，推动工商银行、建设银行、泉州银行等银行机构与政府性融资担保机构开展批量担保业务。目前，全市政府性融资担保机构均与银行开展批量担保业务，合作业务余额超14亿元。二是积极介入“纾困贷”项目，开展批量担保业务。截止目前，累计为近120家企业提供融资担保服务4.3亿元。其中晋江市厚信融资担保有限公司“纾困贷”批量担保业务规模全省第一。
1.完善信用体系建设
据初步测算营口市工业企业流动资金缺口50亿元。目前，信用贷款是破解小微企业融资难的优先路径，台州靠信用贷款基本解决企业融资难的问题。但东北地区不良贷款率居全国之首，各大银行在东北地区信贷资金投放最少、管控最严。所以下一步完善企业信用信息共享机制，强化公共信用信息的归集、共享、公开和开发利用。规范发展第三方征信、信用评级等机构，降低银行等金融机构获取小微企业信用信息成本。加快推进社会信用体系建设，强化守信联合激励和失信联合惩戒。规范民间借贷行为，严厉打击金融欺诈、恶意逃废债、非法集资等非法金融活动。依法依规查处小微企业和金融机构弄虚作假、骗贷骗补等违法违规行为。
2.加快发展供应链金融
鼓励银行围绕核心企业，创新应收类、预付类和存货类融资，把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体可控风险。利用大企业的核心价值，通过商品交易票据化和票据信用化，解决中小企业在银行融资难、融资贵的问题。创新金融服务模式和工具，从核心企业或物流公司入手，做好信息流、物流、现金流等关键环节的服务，构建与中小企业持续完整全面的信息互动渠道。
3.进一步增强银行服务实体经济能力
落实好国务院常务会议精神，支持商业银行多渠道补充资本金，提高对民营企业、小微企业贷款支持力度。针对银行“喜大弃小”的做法，实行差异化考核，提升中小企业不良贷款的容忍度，坚决摒弃“一刀切”，让银行给中小企业贷款更加“放得开手脚”。鼓励银行根据中小企业的融资特点，进行信贷制度再造和产品创新，建立符合中小企业贷款业务特点的信用评级、业务流程、风险控制，以适应中小企业“短、频、急”的融资需求。开发设计“年审制” “循环贷款”“无间贷”等符合中小企业融资特点的还款方式，提高贷款审批和发放效率，解决贷款期限错配问题。
4.不断拓宽融资渠道
完善多层次资本市场，优化落实新三板市场“创新层”交易机制，加快主板市场“退市”制度实施，提升不同资本市场的活力和关联性，保护优势公司的价值增长和融资能力。鼓励中小微企业在创业板、新三板、区域性股权交易市场等多层次资本市场融资。支持符合条件的民营企业通过发行集合票据、企业债券、银行间私募债、信托理财、融资租赁等方式募集资金。积极引进风险投资、私募股权基金以及产业投资基金。
5.引导担保机构加快发展
鼓励担保机构设立分支机构，多渠道扩充现有担保机构资本金，引导民间个人资本和其他社会资本投资设立商业性担保公司。加强对担保机构市场运作的监督、检查和评价，规范担保公司基金的合理用途和收费，完善评估和决策程序，制定风险防范措施，确保融资担保机构健康、平稳发展。完善担保行业风险补偿机制，通过中小企业发展专项资金等方式支持中小企业融资担保代偿补偿工作，降低金融机构为小微企业贷款的风险。
6.大力发展科技金融
人工智能、大数据、云计算、区块链和生物识别技术等金融科技能大幅度降低资源匹配成本和交易成本。浙商银行就推出了国内银行间市场首单应用区块链技术、直接以企业应收账款为基础资产的证券化产品，有效化解小微企业应收账款占比过高的难题；
光大银行杭州分行也通过大数据技术构建小微企业物流、账款、退税等数据生态，提供全流程的融资服务。各级政府应大力扶持金融科技，逐渐改善中小企业信用评估难、抵押担保难和提供服务难的融资“三难”问题。
7.引导企业融资计划良性发展
鼓励企业通过合资、股份制等形式完善现代化公司治理模式，破除部分中小企业“家族式”管理弊端。充分尊重和发挥企业家管理才能，培育高素质职业经理人才市场。加强企业文化、信用观念、财务会计制度建设，规范内部审计管理和市场营销管理。帮助企业不断增强自身核心竞争力，在产品创新、市场开拓、人才培养等方面保驾护航。不断提高企业综合抗风险能力，创造良好的融资条件，从根本上解决企业融资难融资贵的问题。
8.减轻民营企业税负，降低其融资成本
政府对民营企业减轻税费，减轻了民营企业的部分负相。对增值税的改革也要继续进行，加大各项税收政策的力度，针对民营企业减免部分费用，使民营企业可以在日常生产经营中切实感受到降低税费的优势。
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